恒指上周一曾创17538点六年新高，惜再升乏力，汇控(005)及中移动(941)力弱，结果在17044点见支持，全周下跌278点，连同五月及八月，恒指已是三度上破17300至17500阻力区不果，掉头下跌，恒指后市走向，始终还看美股。
　　现时投资者所担心的是，上周美国数间房屋建造商分别发出盈利警告，KBHOME股价已由一月80元高位下跌了五成，担心一直由消费带动的美国经济，会被回软中的楼市影响。若联储局再度加息以抑止通胀，便会进一步加深企业成本，令盈利回落。


　金价600美元成关键

　不过，观乎上周美国十年国债息率只是维持在4.7至4.8%水平，则市场人士仍未尽信九月二十日下次联储局会议时，会重新加息。
　十一月七日是美国中期选举日，共和党近年在入侵伊拉克一事上大失人心，民主党已被广泛看好在今此选举中可取回不少席位，看来联储局主席伯南克为了布殊着想，再重燃加息之机会不大。况且近日金价及油价浪比浪低，前者一旦跌破600美元心理关口，势将再下试六月地位545元水平，油价现时仍险守一年上升轨，但已跌至近五个月低位，再不喘定便不妙。
　若金价及油价回落，通胀压力有望减轻，则早至明年年初有可能减息也未定。本周较重要的数据，会是美国的零售数字及消费物价指数(CPI)。


　世房绿城当炒

　短期来说，恒指应可守住16870点八月底低位支持，并在17000至17500点继续上落。半新的内地房产股世茂房产(813)及绿城(3900)仍然相当好炒，内地消费关联的蒙牛(2319)、李宁(2331)、百盛(3368)及金鹰(3308)仍然逆市逞强。
　新股活动令市场资金抽紧，千万注目点均放在招商银行，但A股上市已久，H股大升的机会相对较低，与其借钱人大飞，不如以现金抽两手博分一手(因未必人人一手也)。然后可将抽新股重点放在京客隆，料可望于本周招股，初步估计定价市盈率应比物美(8277)的34倍为低，后者上市后升势凌厉,看来京客隆才是今浪新股的大茶饭。当然一切要视乎正式公开照顾的定价。
　重点可留意是飞达帽业(1100)，集团公布截至今年六月底止半年业绩，纯利3888.3万元，升8.1%，虽然集团的盈利增长未算显著，但其零售业务却是增长点。期间虽亏损460万元，但有信心今年底能够达致收支平衡。


　零售比重倍增

　现时零售业务占总营业额约10%，期望二〇〇七年比重可提升一倍至20%。集团亦计划于下半年增加52间[LIDS]品牌业务、80间[Sanrio]及四间[Kangol]店铺，主要位于内地市场，未来亦会重点发展中国市场，现价上车中线料有水位。